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从1979年起，大众食品的每股盈余持续上扬。巴菲特从1985年开始购买他们的股票，而菲利浦·莫里斯则在同年买下该公司。当大众食品的收入上升时，公司的实质价值也跟着上升，而随着实质价值的增加，该公司的股价也上扬。但即使股价上升，市场仍以和政府公债获利相当或低于实质价值的价格来评估该公司。
1979年，大众食品每股赚得5．12美元，股票市价介于每股28～37美元。相当于有13％～18％获利率（5．12÷28：18％）。我们也可以看到，1979年政府公债的获利率是10％，以此计算与政府公债相当的价格，大众食品每股应该是51．20美元（5．12÷10％=51．20）。这意味着，我们若购买每年回报率10％、价值51．20美元的政府公债，一年可以赚得5．12美元（51．20×10％=5．12）。
如果利用传统的格雷厄姆哲学，巴菲特可能早在1981年，当股价开始反映相当于政府公债获利的该公司实质价值时，就会卖掉持股。他可能在1984年又这么做一次，当时股票价格扬升到每股60美元，反映出每股收入的增加。但是因为大众食品是种具有扩张价值的企业，所以巴菲特继续持有其股票，即使该公司偶尔仍以低于实质价值的价格卖出股票，市价仍继续上升。巴菲特知道市场价格终究会上扬，因为该企业的经济体制会让其经历长期成长，这会由增加的每股盈余反映出。最后该股的市场价格也会上升，以反映其每股盈余的增长。